余仁生保婴丹2018年互联网母婴行业宝宝树分析报告

2020年11月5日发(作者：夏浚芬)








2018年互联网母婴行
业宝宝树分析报告







2018年11月
目 录

一、互联网母婴平台龙头，打造多元化线上母婴服务生态 .............. 4

1、强强联合，打造多元化线上母婴服务社区 ......................... ........................... 4

（1）借力发展，多次引入战略合作伙伴 ........................... .............................................. 4
（2）初步打造多元化互联网母婴服务生态体系，成为行业龙头企业 ......................... 5
①宝宝树孕育：全国最大的母婴类社区平台 .......................... ................................... 6
②小时光：早教及记录儿童成长平台 ............................. ............................................ 8
③美囤妈妈：国内知名垂直型母婴电商 ............................ ......................................... 8
2、度过结构调整艰难期，盈利模式增多，业绩开始回升 ................................ 9

（1）主营业务收入快速增长，呈现较高的成长性 ....................... .................................. 9
（2）品牌推广开支减少，对利润的影响降低 ......................... ...................................... 11
二、母婴线上广告市场规模扩大，公司广告业务盈利稳步增长 ..... 12

1、母婴线上广告市场规模扩大，2017年已达454亿元 ................................. 12

2、公司作为行业巨头，广告业务有望快速增长 .............................................. 12

三、二胎红利叠加重视母婴消费促进母婴电商行业高成长，公司电商
业务快速发展 ..... .................................................. ............................. 13

1、多因素驱动，母婴行业整体快速增长 ........................... ............................... 13

（1）居民收入增长，消费习惯发生转变 ........................... ............................................ 13
（2）家庭结构改变，母婴消费更受重视 ........................... ............................................ 14
（3）二胎政策开放，推动母婴行业发展 ........................... ............................................ 15
2、母婴电商渗透率提升，合作加速公司电商业务发展 .................................. 17

（1）母婴电商具有优势，线上交易规模与占比迅速增长 ........................................... 17
（2）与阿里巴巴战略合作，美囤妈妈未来发展可期 ...................... ............................. 18


互联网 母婴龙头综合平台，搭建社交+早教+电商生态体系。公司
已由最初的单一母婴社交社区发展成为全面化 的母婴平台。公司产品
包括旗舰社交平台宝宝树孕育（社交圈子、育儿问答、免费知识分享、
知 识付费等）、小时光APP（社交记录、早教）、美囤妈妈（电商平
台模式、直销模式、C2M）、早教 产品米卡成长天地和宝树号开放平
台。多元化的产品体系构建互联网母婴产业生态，满足中国年轻家庭< br>学习、分享、记录和购物的需求。盈利模式主要包括广告、电商以及
知识付费，2017年三业务 线收入分别为3.72、3.33和0.25亿元，分
别占比51.0%、45.6%和3.4%，近三 年收入复合增速达91%。截止2017
年底，合作的第三方电商商家2253名、C2M制造合作伙伴 80名、
广告商户338家，签约专家542名；2017年电商平台GMV 14.68亿
元 ；平台活跃用户数（MAU）达到平均1.39亿，公司是以MAU计
全国最大的母婴类社区平台。目前 公司已经初步打造多元化互联网母
婴服务生态体系，成为互联网+母婴服务领域的龙头企业。
母婴线上广告市场规模高速增长，公司作为互联网母婴龙头综合
平台，广告业务有望稳步增长。2013 年-2017年，母婴行业市场规模
从1.4万亿增长至2.9万亿，年复合增速19.97%，而母婴 线上广告规
模从160亿元增长至454亿元，年复合增速29.79%，占总交易规模
的比例 从1.14%逐步增长至1.57%。母婴行业对于线上广告的重视程
度增加得益于互联网的快速发展和 人们生活方式的改变。而垂直型母
婴社区、垂直型母婴电商成为线上广告主要投向之一。公司作为线上< br>母婴平台巨头，拥有完善的产品结构和海量的用户资源，并且在运营
C2M产品的过程中积累了大 数据分析进行个性化服务的经验，对于
品牌商而言是极佳的广告投放平台。公司将充分享受市场扩大的红
利，推动公司广告业务的快速增长。
多因素驱动母婴电商行业高速增长，公司电商业务快速发 展。“二
胎红利”叠加“重视母婴消费”促进母婴行业发展，而母婴电商具有产
品全面、购物快 捷方便的优点，成为越来越多的消费者的选择。母婴
线上交易规模逐年增长，从2013年的860.3 亿元扩大到2017年的
3877.5亿元，年复合增长率达到45.71%。线上交易占整体母婴市场
交易的比例也快速增长，从2013年的6.15%增长至2017年的13.37%。
公司是 国内最大的互联网母婴平台，拥有美囤妈妈垂直电商平台，并
且与阿里巴巴战略合作，合作方向包括基础 设施的支持及处理、商品
交付以及与第三方商户联络签约、开设旗舰店等。多因素推动公司母
婴 电商业务快速发展。
一、互联网母婴平台龙头，打造多元化线上母婴服务生态
1、强强联合，打造多元化线上母婴服务社区
（1）借力发展，多次引入战略合作伙伴 公司于2007年成立，是国内较早成立的互联网母婴平台之一。
十一年间，公司业务从最初的互联 网母婴社区扩展到了电商、社交媒
体、早教等领域，月活跃用户数达1.39亿，成为中国最大、最活跃