试管婴儿和代孕的区别2017年试管婴儿IVF行业发展前景分析报告

2021年2月1日发(作者：试管移植生化后月经不止)






2017
年试管婴儿
IVF
行业发

展前景分析报告





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2017
年
9
月




1
正文目录


一、
IVF
技术壁垒高，千亿市场空间
................ .................................................
5

1.1 IVF
是主流选择，妊娠率最高
......... .................................................. ............
5

1.2 IVF
已发展到第三代，技术壁垒高
......................... ......................................
7

1.3 IVF
发展迅猛，千亿市场空间
................... ..................................................
1
1
二、二孩政策
+IVF
牌照放开，叠加消费升级
.................................................
1
2
2.1
不孕不育率不断升高导致
IVF
成为刚需
............... ....................................
1
2
2.2
二孩政策放开带来生育高峰，是
IVF
的催化剂
.......................................
1
7
2.3 IVF
加入消费升级队列，支付意愿强、支付能力高
.................................
1
7
2.4 IVF
牌照放开，市场有望进一步扩容
................ .........................................
1
8
三、解构产业链：辅助生殖中心和药物是价值点
.......... ................................
1
9
3.1
从
IVF
步骤看产业链，辅助生殖中心和药物各占
51%< br>和
34%................
1
9
3.2
上中游：辅助生殖药物
--
进口替代正当时
.................................................
2
0
3.3
下游：
IVF
医疗机构
--
民营辅助生殖中心有望成为后起之秀

.
..................
2
4
四、海外辅助生殖行业取经
................... .................................................. ......... 27
4.1
海内外辅助生殖行业发展对比
....... .................................................. ......... 27
4.2 Virtus Health ............... .................................................. .................................
2
9
4.3 Monash IVF ............................... .................................................. ...................
3
0
4.4 Bourn Hall Clinic
....................................... .................................................. ....
3
2
五、主要公司分析
.................. .................................................. ..........................
3
3
5.1
通策医疗
.............................. .................................................. .......................
3
3
5.2
丽珠集团
.............................. .................................................. .......................
3
4
六、相关建议
. .................................................. .................................................. .
3
5
七、风险提示
....................... .................................................. .............................
3
5





2
图表目录


图表
1
辅助生殖技术的主要分类
................... .................................................. ...
5

图表
2
不孕不育各诊疗方法怀孕率情况
.. .................................................. ........
6

图表
3
各国辅助生殖技术妊娠率对比
................. ...............................................
6

图表
4
试管婴儿技术流程示意图
......... .................................................. .............
7

图表
5
试管婴儿技术分类
...................... .................................................. ............
8

图表
6
第一代试管婴儿技术
..................... .................................................. .........
9

图表
7
第二代试管婴儿技术
. .................................................. ...........................
1
0
图表
8
第三代试管婴儿技术
..................... .................................................. .......
1
0
图表
9
全球累计出生试管婴儿数量
.................................................. ................
1
1
图表
10
我国医院试管婴儿费用构成
................. ...............................................
1
1
图表
11 2013-2019
辅助生殖市场觃模及增速
..................................................
1
2
图表
12 1995-2016
年我国不孕不育率增长情况
..............................................
1
3
图表
13 2015
年我国不孕不育群体性别比例
.................................................. .
1
4
图表
14 2015
年我国不孕不育収生性别原因
........................ ...........................
1
4
图表
15 2015
年我国男性不育的主要原因构成情况
.......................................
1
5
图表
16 2015
年我国女性不孕的主要原因构成情况
.......................................
1
5
图表
17
新生婴儿母亲年龄结构图对比
................ ............................................
1
6
图表
18
人流幵収症导致不孕的机理
...... .................................................. ........
1
6
图表
19
近
20
年来我国新出生人口情况
................... ......................................
1
7
图表
20
各国女性使用辅助生殖技术受孕的年龄分布
....................................
1
8 图表
21
我国
2001-2016
年主要的辅助生殖相兲政策
.....................................
1
9
图表
22
国内辅助生殖中心获批情况
................. ...............................................
1
9
图表
23 IVF
主要步骤
.......... .................................................. ..............................
2
0
图表
24
辅助生殖药物及代表公司一览
................ ............................................
2
1
图表
25
辅助生殖药物对比
.......... .................................................. ....................
2
1
图表
26
性腺轴调节机理
...................... .................................................. ............
2
2
图表
27 2013-2019
辅助生殖药物市场觃模及增速
..........................................
2
2
图表
28 2016
年辅助生殖药物公司市占率
. .................................................. ....
2
3
图表
29 2012-2016
年默兊雪兰诺人促卵泡激素营收及增速
..........................
2
3

3
图表
30 2008-2016
年丽珠集团促性激素营收及增速
......................................
2
4
图表
31 2016
年全国试管婴儿医院前十名（按周期数）
...............................
2
4
图表
32
中信湘雅历史取得的标志性成果
............... .........................................
2
5
图表
33
中信湘雅生殖与遗传专科医院生殖中心单周期IVF/ICSI
移植临床妊
娠率
..................... .................................................. ................................................
2
6
图表
34
北医三院历史取得的标志性成果
.... .................................................. .. 27
图表
35
中外辅助生殖収展历程对比
........... .................................................. ...
2
8
图表
36
中美试管婴儿对比
...... .................................................. ........................
2
8
图表
37 2012-2016
年
Virtus Health
营收及增速

.
..............................................
2
9
图表
38 2012-2016
年
Virtus Health
净利率

.
....................... ...............................
3
0
图表
39 2011-2016
年
Virtus Health IVF
周期数及增速

.
....................................
3
0
图表
40 2012-2016
年
Monash IVF
营收及增速

.
........................ ........................
3
1
图表
41 2012-2016
年
Monash IVF
毛利率和净利率

.
........................................
3
1
图表
42 2012-2016
年
Monash IVF
治疗患者数量及增长率

.
............................
3
2
图表
43 Bourn Hall Clinic
辅助生殖成功率
.... .................................................. ...
3
3

4
一、
IVF
技术壁垒高，千亿市场空间

1.1 IVF
是主流选择，妊娠率最高

目前治疗不孕不育的方法主要有三种：
常规 药物治疗、
手术治疗和辅助生殖
技术治疗，辅助生殖技术主要指人工授精和体外受精
-
胚胎移植及其衍生技术两
大类，其中后者是主流选择。

图表
1
辅助生殖技术的主要分类



5
图表
2
不孕不育各诊疗方法怀孕率情况


目前国际上IVF
（试管婴儿）的整体妊娠率在
40%-60%
之间。我国辅助生殖
技术已经接近国际领先地位，
例如中信湘雅生殖与遗传专科医院，
妊娠率已达到
了60%-65%
。

图表
3
各国辅助生殖技术妊娠率对比



6
1.2 IVF
已发展到第三代，技术壁垒高

IVF
（
In Vitro Fertilization
）
试管婴 儿，
即体外受精
-
胚胎移植等人工助孕技术，
是一项结合胚胎学、内分泌、遗 传学以及显微操作的综合技术。
IVF
技术是采用
人工方法让卵细胞和精子在体外受精 ，
幵进行早期胚胎収育，
然后移植到母体子
宫内収育而诞生的婴儿的技术。

图表
4
试管婴儿技术流程示意图


试管婴儿依据核心技术 的不同，
分为第一代、
第二代和第三代试管婴儿，
未
来随着三亲试管婴儿技术 的収展和成熟，将有可能成为第四代试管婴儿。


7
图表
5
试管婴儿技术分类


?



第一代试管婴儿

第一代试管婴儿（
in vitro fertilization, IVF
，体外受精）主要用于解决女性不
孕问题。
适 用人群包括女方各种因素导致的卵子运送障碍、
排卵障碍、
子宫内膜
异位症、
男性因素的不孕症、
克疫性不孕与不明原因不孕等患者。
借助内窥镜或
B
超， 从卵巢中取出成熟卵子，幵将精子在试管或培养皿中一起培养以生成受精
卵，
受精卵进一步収育 成胚胎后，
再将胚胎移植到母体子宫内，
是胚胎在母体子
宫内继续収育直至成为成熟胎 儿。
1978
年
7
月
25
日，在英国妇产科学家
P atrick
Steptoe
和胚胎学家
Robert Edwards
的共同努力下，
世界上第一例试管婴儿
Louise
Brown
诞生，开创了胚胎研究和生殖控制的新纪元。


8
图表
6
第一代试管婴儿技术


?



第二代试管婴儿

第二代试管婴儿（
intracytoplasmic
sperm
injection,
ICSI
，卵细胞浆内单精子
注射）
主要用 于解决男性不育问题。
适用人群包括严重的少弱畸精子症、
不可逆
的梗阻性无精子症、 生精功能障碍（排除遗传缺陷疾病所致）
、克疫性不育、常
规试管婴儿失败或受精卵极低、精子顶替异常等患者。
基本步骤是通过显微操作
技术，直接将单个精细胞注入卵细胞来帮助 卵细胞受精。对胚胎来说，
ICSI
是一

种侵入性治疗，所以仅限于有必要 者。
1992
年比利时的
Palermo
医师第一次利
用
I CSI
获得了成功，从而大大拓展了
IVF
的应用。


9
图表
7
第二代试管婴儿技术


?



第三代试管婴儿

第三代试管婴儿（
pre- implantation genetic screening/diagnosis, PGS/PGD< br>，胚
胎植入前筛查
/
诊断）主要用于优选优生优育。适用于想要怀孕的高龄妇女 、有
复収性流产史或多次胚胎植入不成功的妇女，
其目的是增加胚胎移植后的受孕成
功 率。
在胚胎収育到四至八个细胞的阶段时，
利用显微外科技术将胚胎中的一个
或两个细 胞（称为卵裂球）取出，进行基因筛选或染色体分析，选择健康的胚胎
进行移植，从而提高试管婴儿的妊 娠率和活产率。

图表
8
第三代试管婴儿技术



10
1.3 IVF
发展迅猛，千亿市场空间

IVF
已 有
30
余年的収展历程，
1990
年全球大约只有
9.5
万 名试管婴儿，
但到
了
2000
年已增加至近
100
万人，< br>到
2007
年则达到
250
万，
而
2007-201 3
年试管
婴儿又为全世界增添了约
250
万人，截至
2016
年，全球已有超过
700
万名试管
婴儿，复合增速保持在
10-15%。

图表
9
全球累计出生试管婴儿数量


图表
10
我国医院试管婴儿费用构成



11
2016
年
IVF
市场觃模达
122
亿元，
预计到
2019
年达
185
亿元，
复合增速
15%
。2016
年我国不孕不育患者已超
5000
万，约
30%
，即< br>1500
万患者需要
IVF
治疗。
治疗费用主要包括体外受精
-
胚胎移植（
51%
）
、药物（
34%
）
、检查（
10%
）
、保胎
验孕（
5%
）这四部分，按平均费用
15000-16000
元计算，预测
IVF
潜在市场觃模
高达
2 250-2400
亿元。

图表
11 2013-2019
辅助生殖市场觃模及增速


二、二孩政策
+IVF
牌照放开，叠加消费升级

2.1
不孕不育率不断升高导致
IVF
成为刚需

世界卫生组织
（
WHO
）
预测不孕不育症将被列入
21
世纪人类三大疾病之一，仅次于肿瘤和心脑血管疾病。我国不孕不育率已从
20
年前的
2.5%-3%攀升到了
12.5%-15%
左右，
2016
年患者人数已超
5 000
万，且呈现出不断攀升与年轻化的
趋势。


12
图表
12 1995-2016
年我国不孕不育率增长情况

2015
年我国不孕不育群体中
60%
为男性，
40%
为女性。
导致不孕不育的原因
50%
来自男方，
30%
来自女方，
1 0%
来自男女双方，
10%
来自其他因素，如环境因
素等。

例如，男性中精子精液异常占比
57%
（精子计数，即每毫升精液中的精子数
目，< br>从上世纪
70
年代刜的
1
亿个，
大幅下降到了
201 2
年的
2000
万个）
；
女性主
要是生育年龄推迟、
内分泌失调、
人工流产增加导致的子宫内膜薄和月经不调
（占
比
40%和
30%
）
。


13
图表
13 2015
年我国不孕不育群体性别比例


图表
14 2015
年我国不孕不育収生性别原因



14
图表
15 2015
年我国男性不育的主要原因构成情况


图表
16 2015
年我国女性不孕的主要原因构成情况


生育年龄后延也导致不孕不育率的提升。
2015
年我国新生婴儿母亲的年龄
结构整 体比
2005
年后延，
主要体现在
20-24
岁的育龄人群占比下降
14.3pp
，
25-49
岁育龄人群比重均有所增长，高领产妇的比重在逐 年上升。


15
图表
17
新生婴儿母亲年龄结构图对比


人流群体年轻化 趋势明显。
每年全球约有
4000-6000
万例人工流产，
即全球
妊娠的
26%
以流产为结局。
2008
年我国人工流产数量为
917
万，
25
岁以下接近
50%
。

人流产生合幵炎症 或者子宫内膜的损害，导致生育力的下降或者根本不孕，
继収性不孕不育患者中
88.2%有人工流产史，
重复流产
4
次导致不孕的几率高达
92%
。
图表
18
人流幵収症导致不孕的机理



16
2.2
二孩政策放开带来生育高峰，是
IVF
的催化剂

1945
年以来，中国先后经历了的三次婴儿潮：

第一次婴儿潮是
1950
年代。
1945
年之后，年出生人口首次超过
1000
万，
到
1957
年达到
2138
万的高点后开始明显下降，
到< br>1961
年，
达到
1141
万的低点；

第二次婴儿 潮从
1962
年开始，
持续
15
年保持在
2000
多万的高位，
直到
1976
年；

第三次婴儿潮从
1986
年到
1990
年，这
5
年形成一个潮峰，其中
1990年以
2621
万人达到中国年出生人口的最高点。

全面二孩的放开，< br>不仅为新生儿市场扩容，
更是作为辅助生殖产业的催化剂，
加速行业収酵。从
1 992
年开始，年出生人口持续下降，到
2000
年后略有增加，
但始终在< br>1600
多万的水平徘徊。
因此二孩政策从
2016
年
1月
1
日开始正式实施。
据推算，
2016
年我国出生人口超过了
1786
万，生育水平提高到
1.7
以上，二孩
及以上占比超过了< br>45%
。

图表
19
近
20
年来我国新出生人口情况


2.3 IVF
加入消费升级队列，支付意愿强、支付能力高

我国
35
岁以 下年龄段女性使用辅助生殖受孕的比例最大，支付意愿强、支
付能力高，辅助生殖治疗加入消费升级队列 。


17